综合 来源：中国金投网 2022-08-30 14:12:44
处置效应是指投资人在处置股票时，倾向卖出赚钱的股票、继续持有赔钱的股票，也就是所谓的‘出赢保亏’效应。这意味着当投资者处于盈利状态时是风险回避者，而处于亏损状态时是风险偏好者。
举例来说，假定甲持有某只股票，买入价为每股10元，投资者乙持有同一只股票，买入价为每股20元。该股昨日收盘价为每股16元，今天跌到每股15元。请问：甲乙两位投资者，谁的感觉更差?
多数人会同意乙比甲的感觉更差。这是因为，投资者甲可能会将股价下跌看作收益的减少，而投资者乙会将下跌看作亏损的扩大。由于价值函数曲线对于亏损比收益更为陡峭，因此，每股1元的差异，对乙比对甲更为重要。
再假如有一位投资者，由于需要现金他必须卖出所持有两种股票中的一种。其中，一只股票帐面赢利，另一只股票帐面亏损(赢利和亏损均相对于买入价格而言)，该投资者会卖出哪只股票?
金融学家们在调查后发现，投资者更可能卖出那只上涨的股票!当股票价格高于买入价(即主观上处于盈利)时，投资者是风险厌恶者，希望锁定收益;而当股票价格低于买入价(即主观上处于亏损)时，投资者就会转变为风险喜好者，不愿意认识到自己的亏损，进而拒绝实现亏损。当投资者的投资组合中既有盈利股票又有亏损股票时，投资者倾向于较早卖出盈利股票，而将亏损股票保留在投资组合中，回避实现损失，这就是所谓的“处置效应”。
怎么克服处置效应?
如何克服处置效应呢，以下几个建议可以参考：
1、尝试心理上的缓冲机制
处置效应是认知偏差的一种，使用名为“享乐框架(hedonic framing)”的心理学方法能得到有效缓解。
“享乐框架”建议投资者将单笔的大收益视为多笔小收益，将多笔的小损失视为单笔的大损失。将重大收益和小损失的组合视为净小收益，如果是重大损失和小收益的组合，则将两者分开考虑。
在这样的认知框架下，投资者会对收益的感知更强，而损失的感觉变弱，从而减弱处置效应的影响。
2、客观对基金进行分析
除开简单的基金盈亏情况之外，投资者在决定基金申赎之前应当综合考虑基金业绩表现、当初买入基金的投资逻辑或行业逻辑是否发生变化，以及该基金是否与自己的风险承受能力匹配等因素。
若持有的基金在系统性风险出现的时候回撤控制优秀，或者反弹行情中有较高的弹性，那不妨多一些耐心陪伴，而不是纠结于是否回本。
3、及时纠错
A股是个巨大的复杂系统，没有投资者能够算无遗策，百战百胜。在市场里犯错很常见，也很正常。哪怕是优秀的基金经理，选股的胜率通常也在70%以内。
投资只需要抓住主要矛盾，不需要每一笔投资都成功。
如果发现自己选错了基金，不要死磕，要及时的纠错，该卖出就卖出。不要因为害怕损失而让自己在错误中越陷越深。
4、用组合配置的思路思考
关于如何申赎基金，更科学的标准从用基金组合配置和组合再平衡的角度出发。
事先给我们的基金组合设定一定的投资目标比例，当资产偏离这个目标比例的时候，就通过买卖操作将组合恢复到初始设置的投资比例上。
相对于主观判断，这种方法对普通投资者来说更不容易出错。
免责声明：市场有风险，选择需谨慎！此文仅供参考，不作买卖依据。
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