综合 来源：中国金投网 2022-08-08 16:26:49
货银对付是金融市场上面的一种制度，这种制度就是将证券交收和资金联系起来，简单来说，就是指在证券交易的时候，需要时和资金收回同时完成，并且，这种同时完成的交易不能够撤销，用通俗的话来说，就是一手交钱一手交货，目前这是全球证券结算系统当中普遍所使用的一项重要原则。
在证券交易结算过程当中，使用货银对付这项机制，一个非常明显的好处就是一旦结算参与人发生了证券交收违约或者是资金违约的情况，那么证券登记结算机构就可以暂时不向违约参与人交付其买入的证券或者是应收的资金，从而就最大程度地保障了本金的安全，降低了本金损失的风险，对于保证证券投资市场的正常运行来说是非常有必要的，而且这也是维护结算系统安全的客观要求。
货银对付原则
货银对付又称款券两讫或钱货两清。货银对付是指证券登记结算机构与结算参与人在交收过程中，当且仅当资金交付时给付证券，证券交付时给付资金。通俗地说，就是“一手交钱、一手交货”。根据货银对付原则，一旦结算参与人未能履行对证券登记结算机构的资金交收义务，证券登记结算机构就可以暂不向其交付其买入的证券，反之亦然。货银对付通过实现资金和证券的同时划转，可以有效规避结算参与人交收违约带来的风险，大大提高证券交易的安全性。目前，货银对付已经成为各国(地区)证券市场普遍遵循的原则。我国证券市场目前已经在权证、ETF等一些创新品种实行了货银对付制度，但A股、基金、债券等老品种的货银对付制度还在推行当中。
但是根据国际证券行业的具体实践方式不同，货银对付具体来说有三种不同的实现方式。分别是证券和资金同时逐笔的全额兑付，这种模式完全规避了本金的风险，但是交易量比较大，容易遭受失败;第二种是证券逐笔全额与资金净额同时对付，大大减少资金头寸的需求，降低失败率;第三种是，证券净额与资金净额同时对付，这种模式是完全意义上的净额交收，能够最大程度地降低证券和资金头寸的需求，提高交易的效率。以上所介绍的这三种方法都是目前在国际证券行业当中通用，并且经常使用到的。
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