多元化对冲投资风险 看长生生物疫苗造假事件联动效应

综合 来源:金值财富 企鹅号 2020-10-10 09:50:18

今天我们来聊聊长生生物事件,所引发的投资风险思考,希望对读者有更好的投资风控把握。

长生生物事件给整个疫苗板块带来了严重的信任危机,但是对于成熟的投资者而言,危机当中不仅有危险,更蕴藏着巨大的投资机会。首先,任何上市公司股票价格都包含一部分纯投机类资金,一旦遇到任何风吹草动就会即刻做出连锁反应,股价会呈现恐慌性下跌,因为市场无法在短期内判断某一事件引发的连锁反应会有多严重,会持续多久。按照以往的经验,当某一行业出现类似的情况都会促使监管机构针对整个行业进行更加严格的审查,这期间很有可能发现其他上市公司的潜在问题,更有严重者甚至出现对于整个行业阶段性的暂停整顿。越是关乎人民群众的生命安全,越是关乎民生的行业受到的波及越严重。但是对于合法经营,诚信为本的企业来说,短期是利空,中长期是利好,毕竟经历过严格审查后合格企业也向资本市场证明了其价值的所在,所以这类上市公司在“黑天鹅”事件的连锁反应中属于最大的受益者,也是投资者最难得投资机会。

我们看一看,在长生生物疫苗造假事件中,其他相关疫苗上市公司的股价表现:

华兰生物,与长生生物在流感疫苗齐名的优质上市公司。2018年7月15日,在长生生物疫苗造假事件曝光后,股价在5个交易日内下跌14.52%,在随后的一个月内,股价震荡下跌,在8月20日达到此次事件关联影响的最低点,累积跌幅达18.86%,振幅达23.50%,股价基本跌去五分之一。随后,股价一路上扬,而且在新冠疫情当中,涨幅翻倍。由于长生生物与华兰生物在流感疫苗领域存在产品竞争,长生生物的退出让出了一定的市场份额,促使华兰生物迅速填补市场空白,成长为流感疫苗领域的龙头股,也让投资华兰生物的投资者获利颇丰。

上图的红线区间就是因长生生物疫苗事件关联影响华兰生物的股价表现,虽然出现了短暂的股价下跌,但是在时间的考验下,华兰生物用自己的股价证明了自己的价值。

康泰生物,是长生生物在乙肝疫苗和流感疫苗的同业竞争者,也是受此次事件关联影响比较大的上市公司。2018年7月15日,在长生生物疫苗造假事件曝光后,股价在7个交易日内下跌39.28%,期间甚至出现了2个连续跌停。随后股价震荡下跌,在8月8日达到此次事件阶段性的低点,累积跌幅达48.92%,振幅高达近50%,几乎腰斩。待长生生物疫苗事件影响力逐步消退后,康泰生物经过相关部门和市场的严格考验,股价开始呈现震荡上升的趋势。在随后一年多的时间,股价从最低的36.94元一路上升到2020年7月10日191.77元,涨幅高达419%,这里也包含因“黑天鹅”事件贡献的近一 倍涨幅。

上图的红线区间就是因长生生物疫苗事件关联影响的康泰生物的股价表现。康泰生物也完美的诠释了什么是因祸得福,什么是“黑天鹅”事件的利好解读。

当“黑天鹅”事件发生时,当事者一般是最大的利空受害者,它会在最短的时间内成为众矢之的的焦点,承载着社会所有的指责和负面情绪。国家、行业一般以牺牲当事者作为安抚社会舆论的手段来快速平息“黑天鹅”事件的关联影响。但从行业横向的角度来看,只要“黑天鹅”事件没有伤及到行业筋骨,就是小概率事件中的个案,对于行业横向来说就是最大的利好,毕竟不能因为长生生物而否定中国的整个疫苗产业。长生生物以牺牲自我为代价在短时间内打破了股价的交易平衡,创造了一个小熊市,砸出了一个巨大的投资“黄金坑”,这就是“黑天鹅”事件危机中的投资机会。历史上很多伟大的投资案例都是诞生在这样的“黑天鹅”事件,可谓“乱世出英雄”。

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