综合 来源：证券之星资讯 2026-08-04 11:57:24
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在此趋势下，良品铺子也在调整线上业务结构，加大与即时零售、兴趣电商等新兴业态的合作。根据回复函，2023年朴朴超市和小象超市已位列公司第二、第三大线上客户；2024年，抖音旗下的上海歆湃信息科技公司(主要运营抖音超市等业务)跻身线上客户第三名，交易金额达5977.45万元，同比增长599.91%。不过，这些新兴渠道的毛利率普遍低于传统电商平台，且波动明显：2023年朴朴超市和小象超市毛利率分别为10.78%和15.33%，较上年同期分别下降19.67和6.27个百分点；2024年歆湃科技毛利率仅10.52%，同比下滑15.01个百分点。
值得留意的是，尽管电商整体营收持续下行，公司该板块的毛利率却从2023年的23.66%逆势升至2025年的25.63%。公司称，主要系在各电商平台主动淘汰低毛利产品，同时放弃低价内卷，转向内容化运营，打造多款行业爆款单品。
面对持续的经营压力，良品铺子正通过“一品一链”迭代采购体系优化供应链，同步优化单店模型，推进精益生产改善。公司2026年半年度业绩预告显示，预计上半年归母净利润为1600万元到2400万元，实现扭亏为盈；扣非归母净利润为950万元到1750万元。
公司此前披露的一季报显示，单季营收和归母净利润均呈现正向增长，其中分业态看，电商业务销售额为12.34亿元，同比增长37.05%；但线下业态中，加盟和直营业务继续承压，销售额分别同比下降10.61%和9.07%。扭亏预告是一个积极信号，但线上回暖能否持续、线下调整何时触底、两大核心子公司的费用结构能否根本优化，仍是悬在公司面前的长期考题。(本文首发证券之星，作者|吴凡)
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