障碍期权是什么意思？障碍期权定价公式是什么？

综合来源：中国风投网 2023-05-09 13:22:33

障碍期权是什么意思?

障碍期权的一种类型是封顶期权，分为封顶看涨期权和封顶看跌期权两种。对于障碍期权的介绍一共有四种：

1.障碍期权是一种具有一定限制的特殊期权，目的在降低投资者的风险。一般对障碍期权的讨论往往只涉及一种比较简单的情况，也就是期权的障碍是常数。期权障碍会随着时间而变化。在这种情况下障碍期权的定价是金融研究的关键问题。

2.障碍期权是一种带有附加条件的期权，这种期权的有效性取决于标的资产的市场价格是否触及某个限度。简单来说就是在一个普通期权上加一个触发点，这个触发点就是一个不同于strike和spot的可协商汇率。选项可分为触碰生效期权和触碰失效期权两种。

触碰生效期权是指期权只有在标的资产的市场价格触及触发点时才会生效。在期权有效期内实际汇率超过或者是达到这个点，期权只有在触发点被触及时才会生效。如果从未达到触发点，该选项将自动失效。

当标的资产的市场价格触及触发点时，行权期权将失效的就是触碰失效期权。在该期权有效期内实际汇率达到或者是超过触发点，也就是触及该点期权自动失效。如果未被触摸那么将继续保持有效。标的资产是指期权行权时可以买卖的资产。

3.有效期权可以作为普通期权对待，而无效期权的买方损失了购买期权时支付的费用，卖方收取这部分利益。如果买方购买期权来对冲风险，那么无效期权将完全暴露风险。

4.带有价格触发点的期权合约。一旦行权品种的市场价格越过合约中设定的价格，就会自动触发其他期权的买卖。

障碍期权定价公式是什么?

下面是障碍期权的定价公式推导:

对于一个障碍期权，当标的资产的价格在有效期内没有穿过障碍级别时，期权的行权价为K,这种情况下期权的价值与普通期权-样,可以使用BS公式进行计算:

C = SON(d1) - Ke^(-rt)N(d2)

中，C示期权的价值，S0 示标的资产的当前价格, K示期权的行权价，r示无风险利率，t表示期权的剩余有效期，d1和d2分别表示BS公式中的两个参数, N示标准正态分布函数。

在障碍期权中，如果标的资产的价格穿过了障碍级别，则该期权变为无效，在此情况下期权的价值为零。如果我们将一个障碍期权的障碍级别记为 B,则期权变为无效的概率可以使用标准正态分布函数计算:

P = N((-In(B/S0) + (r+σ^2/2)t)/ σVt) + e^(-rt)(B/SO)N((-In(B/SO) + (r-σ^2/2)t) /σvt)

其中，σ示标的资产的波动率。

综合考虑，在障碍期权的定价计算中，我们需要使用BS公式来计算障碍期权在标的资产价格不穿过障碍级别时的价值，同时需要考虑障碍级别对期权价值的影响，进一步计算期权的有效概率和无效概率，从而得出障碍期权的最终定价。

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