综合 来源：中国财投网 2023-01-04 14:38:10
金融危机的根源是什么?
一、泡沫经济的形成。泡沫经济逐渐膨胀到一定程度时就会破裂，资金链断裂相继引起一系列的连锁反应，而种种连锁反应对金融领域、实体经济、企业和民众造成一系列的恶性影响。据调查分析，1994-2001 年的 7 年间，美国房价不过上升了 53.1%的比例，而 2001-2007年间，美国的房价却上升了 63.4%的比例，信用的极度扩张后，最后带来的一定是极度的收缩，特别是房地产行业，它本身由于超高杠杠，高负债的原因，破灭后对整个金融体系及经济的波及将非常难以处理，在2008年的次贷金融危机中，那些首付可能才5%，还款来源并不优质的投资者，一旦他们的资产为负，剩下的全是负债后，便会选择放弃继续供房，于是便使得次贷危机产生并逐渐加剧，最终转换成全球金融危机。
二、宽松的货币政策和民众的消费欲望。在次贷危机爆发前，为了刺激经济，格林斯潘把银行的信贷利率从6.24%降到了1.13%，低利率刺激了民众消费欲望的同时，消费的增长带来了上中游企业的扩产和繁荣，财务报表的走好更进一步促使资本市场的活跃，与此同时，股市财富效应的显现又再度刺激消费，导致各类借贷不断发生，M2增速不断上涨。自从 1991 年之后，美国边际消费倾向(MPCA)一直在1.001 以上浮动，那就说明自 90 年代以后，美国的边际储蓄倾向几乎是零，美国民众在消费的过程中，平均下来几乎都是贷款消费。各类资本市场互相推动的泡沫逐渐扩大，导致了整个美国以透支的方式进行消费，最终美国进入一个债务链，链条中任何一环脱节都将导致泡沫破灭、危机爆发。
三、金融衍生产品的滥用助长了投机。投资银行利用所谓的金融工程技术将债务进行分割、打包、组合并出售，金融交易链条加长，没有人忽略了金融产品的真正基础价值，关心的是它们更高的投资收益率。导致越来越多的投资者开始对CDO等金融产品疯狂追求，金融日益与实体经济相脱节。据美国经济分析局的调查，美国次贷总额为1.5万亿美元，但在其基础上发行了近2万亿美元的住房抵押贷款支持债券(MBS)，进而衍生出超万亿美元的担保债务凭证(CDO)和数十万亿美元的信贷违约掉期(CDS)。
金融危机产生的原因
1、债务太多：金融危机的发生源于各种原因。主要原因之一是金融体系承担了太多来自家庭、金融机构、公司甚至政府的债务(希腊就是一个众所周知的例子)。宽松的信贷和贷款标准往往导致经济稳定增长和低利率温和期后的信贷泡沫。
2、外汇借款：如果国内货币疲软，外债将成为越来越大的负担，公司和国家最终可能不得不拖欠债务。这已经发生过无数次，通常导致金融危机和经济动荡。这种情况会因高通胀而恶化，高通胀会贬值货币，影响汇率。
3、主权债务：近年来，主权债务在金融危机中发挥着越来越突出的作用，主权债务违约已经存在了几十年。自20世纪80年代以来，主权债务危机似乎在全球范围内周期性爆发。20世纪80年代，墨西哥、巴西、阿根廷等新兴国家违约。
4、资产泡沫：一些金融危机的爆发归因于资产泡沫。所谓资产泡沫，可以定义为投资者对某一资产类别(股票、房地产、大宗商品等)的集体兴奋。)，也可以定义为艾伦·格林斯潘创造的非理性繁荣。在资产泡沫的情况下，投资者购买资产不是因为潜在的基本价值因素，而是因为价格上涨，预计价格会继续上涨。
5、庞大复杂的银行系统：许多金融危机是由于银行系统的问题。在大多数国家，银行系统是最重要的金融机构。银行存在重要问题，因为它们的资金是短期的，而贷款或投资是长期的。只要收入曲线向上倾斜(短期利率低于长期利率)，银行就可以正常运行。然而，如果短期贷款成本超过长期贷款利率或投资率，银行将遭受损失。
温馨提示：金融危机的特点是人们对未来经济的悲观预期，货币价值大幅贬值，经济总量和经济规模大幅减少，经济增长受到打击，往往伴随着大量企业破产、失业率、社会普遍经济萧条，有时甚至伴随着社会动荡或国家政治动荡。
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