什么是资管新规？资管新规出台背景是什么？资管新规六大要点详解

综合来源：中国金投网 2022-08-17 14:46:16

资产新规是新的资产管理新规。

资产管理新规解读，资产管理新规按照产品类型统一监管标准，从募集方式和投资性质两个维度对资产管理产品进行分类，分别统一投资范围、杠杆约束、信息披露等要求。坚持产品和投资者匹配原则，加强投资者适当性管理，强化金融机构的勤勉尽责和信息披露义务。明确资产管理业务不得承诺保本保收益，打破刚性兑付。严格非标准化债权类资产投资要求，禁止资金池，防范影子银行风险和流动性风险。分类统一负债和分级杠杆要求，消除多层嵌套，抑制通道业务。加强监管协调，强化宏观审慎管理和功能监管。

资管新规出台背景是什么?

一、资管行业进入新时代

资管新规在刚性兑付、多层嵌套、资金池等风险日趋暴露的背景下出台，“一行三会”的分业监管成为历史，“统一监管”的时代划开序幕。资管新规的核心要点有“统一监管、行为监管、穿透监管、综合统计、新老划断”这几个监管原则，监管对象就是金融机构和资管产品，监管要求“去刚性兑付、去嵌套通道、去杠杆、去资金池、牌照化管理、穿透核查”，传统的靠监管套利的时间已经没了，金融杠杆将持续下降，通道业务成为历史，还原资产管理行业的本源，标准化产品、产业基金迎来发展机遇。

二、大浪淘沙，回归本源

关于资管新规对资金端的影响：资管新规去掉多层嵌套，穿透核查，传统的资金募集模式受到了重大的影响，但是会让老百姓看清嵌套的核心，让老百姓自己清楚“买者自负”的原则，“投资是要本钱的，投资是要承担风险的”,就是这个逻辑。

关于资管新规对资产端的影响：首先、在资管新规下，一、二级市场资产价格下行，甚至出现一、二级资产价格倒挂的现象，资产价格已经开始回归到真正的本源。其次、由于融资渠道的收窄，机构专业化的提升，优秀的企业会受到大家的青睐，市场分化会加剧，头部现象也会出现，强者恒强，弱者恒弱。第三、风口理论遇冷，企业要练好内功，靠玩概念是没有市场的。

那么从投资人角度来讲，就是“风险自担、收益分享“的主动管理，可能会成为未来资产管理的一个重点方向。

三、术业专攻、价值投资

资管机构要打造自己的核心竞争力，走差异化和专业化的道路，差异化定位打造专业化能力，专业化程度形成差异化优势，适应监管常态，提升产品端能力，回归价值投资。

资管新规六大要点如下：

1、明确债转股资产标准。债转股投资计划应当主要投资于市场化债转股资产，包括以实现市场化债转股为目的的债权、可转换债券、债转股专项债券、普通股、优先股、债转优先股等资产;

2、明确收益率情况。按照约定条件和实际投资收益情况向投资者支付收益、不保证本金支付和收益水平，投资者自担投资风险并获得收益;

3、明确合格投资者标准。自然人方面，具有4年以上投资经历，且满足下列条件之一：家庭金融净资产不低于500万元，或者家庭金融资产不低于800万元，或者近3年本人年均收入不低于60万元。法人方面，最近1年末净资产不低于2000万元的法人单位。同时强调，合格投资者投资单只债转股投资计划的金额不低于300万元。此外，自然人投资者参与认购的债转股投资计划，不得以银行不良债权为投资标的;

4、投资准入说明。金融资产投资公司可以使用自有资金、合法筹集或管理的专项用于市场化债转股的资金投资本公司或其他金融资产投资公司作为管理人的债转股投资计划，但不得使用受托管理的资金投资本公司债转股投资计划。此外，保险资金、养老金等可以依法投资债转股投资计划。且其他投资者可以使用自有资金投资债转股投资计划;