综合 来源：中国财投网 2022-08-10 10:50:03
国债收益率下降意味着其他投资的行情好，赚钱效应高，就会吸引更多的原本投资国债的投资者转而投资股市，这个时候国债投资的需求就会减少，国债预期收益率就会下降，国债的预期收益率下降主要是受到市场利率上涨和投资者的风险偏好上涨导致国债投资需求减少两方面的综合影响。收益率包括票面收益率与实际收益率，票面收益了是固定的，无法改变，实际的收益率收到国债价格涨跌的影响。如果国债收益如果持续下降的话，货币供给增加，资金环境宽松。市场利率下跌会降低国债收益率，这是因为市场利率下跌后，票面利率固定的国债就会引来市场的追逐，从而抬高国债的价格，实际收益率便降低。而市场利率下跌代表着货币供给趋向增加、资金环境趋向宽松，因为利率是资金的价格，利率下跌自然说明货币供给增加。
美债10年期收益率是持续走高
主要是因为美债发行过量，通货膨胀侵蚀债券价值以及货币政策收紧;同时也意味着，市场货币供应量的减少和借贷成本的上升，对美股和美国经济构成压力。
美债收益率走高的原因
美国10年期国债收益率自2020年3月触及历史最低点(0.33%)后持续走高，截至目前已涨至2.19%，为2019年5月以来的最高水平。10年期国债作为中长期国债流动性最好的品种，既能衡量长期利率的变化又能不容易受到短期市场波动的影响，常常用来预期经济前景。
由于债券收益率与债券价格是负相关的，债券收益率的上涨意味着债券价格的下跌，而债券价格的下跌是因为债券被抛售。美国10年期国债持续下跌的原因是什么?这主要有三个原因：国债过量发行、通货膨胀加剧和货币政策收紧。
第一，美国为缓解疫情带来的经济衰退，在2020年实施了无限量化宽松，截至目前，美国国债规模已达到30万亿美元。根据美国财政部数据，美债供应大幅增加的情况下，外国政府、央行以及其它投资者对美债的需求却在不断下降，使得美债价格下跌，美债收益率上升。
第二，债券固定收益的属性注定其与通货膨胀的此消彼长。通货膨胀会不断侵蚀债券收益的价值，当通胀走高和通胀预期增强的时候，而投资债券所得的利息及本金却是固定值，债券到期时获得的实际收益较其最初发行时的收益相对贬值，这将引发投资者对债券的抛售，从而推高债券收益率。
第三，债券市场对央行货币政策的预期，将影响债券价格。当预期央行将缩紧货币政策，在未来上调利率时，投资者会追逐未来利息较高的债券，从而抛售手中低利率的债券，导致债券价格下降，债券收益率上升。
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