综合 来源：中国财投网 2022-07-15 11:09:15
期货贴水做多还是做空?一般来说期货贴水对市场期望来说利于做空,期货贴水是在某个特定的时间地点内，某一个特定商品的期货价格比现货价格低，反之叫做期货升水。但是期货的贴水或升水,受到很多因素的影响，包括股市分红、套利力量、市场情绪、市场利率、微观资金成本等等,并环-定代表着定价有所偏差，因此并不是做多或者做空的唯一判断标准，还需要结合很多因素来看。
期货贴水行情既可以指商品现货与交割月份间的价格关系，也可以用来表示实物交割中替代交割物与标准交割物间的价格关系，还可以指商品不同交割地之间的价格关系。
期货贴水行情反映了某种商品在一定条件下与标准物的特定价格关系，所以贴水的变化对期货价格的影响非常大。
在期货市场上，现货的价格低于期货的价格，则基差为负数，远期期货的价格高于近期期货的价格，这种情况叫“期货升水”，也称“现货贴水”，远期期货价格超出近期货价格的部分，称“期货升水率”(CONTANGO);如果远期期货的价格低于近期期货的价格、现货的价格高于期货的价格，则基差为正数，这种情况称为“期货贴水”，或称“现货升水”，远期期货价格低于近期期货价格的部分，称“期货贴水率”(BACKWARDATION)。
为什么期货会出现贴水情况?
股指期货的升贴水主要跟利率存在较大的关系，除了市场环境等基本面因素外，还跟一些技术层面上的原因可能会有关系，比如股票市场的跌停、融资机制不健全、 流动性不足等,都可能导致期货指数的贴水。
不过投资者也不能只考虑到期货升贴水这一个因素来进行做多、做空操作，还得结合其它因素考虑，例如市场上目前所存在的空单、以及做多情况，当空单多时，可以顺市做空,多单多时，可以做多。
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