综合 来源：天天基金 2021-12-13 17:01:14
临近年末，此前新能源主题基金一家独大的场面消失了，白酒板块的上涨带动了相关主题基金的反弹，而今年来表现不佳的老牌明星基金也相继回血。
但不少基民面对当前的行情却还是犯难，这一次是市场风格的切换，还是结构性行情下的正常热点轮动呢?到底要不要把手里的新能源基金换成白酒基金呢?
要不要把手里的新能源基换成白酒基?小编认为需要想清楚以下三点：
1、换了基金之后，即使出现“一买就跌、一卖就涨”，能否做到也不后悔?
最近行情有多反复，相信大家已经感受很深了。今天涨得这么好的白酒，不排除明天就表现垫底了，市场又换成了“开车”行情。
换基金之前，不妨幻想一下，如果出现上述的“反转剧情”，你能否做到不捶胸顿足、一点都不会后悔?如果不能的话，那还是别再给自己找痛苦了，毕竟股市里最常上演的就是“风水轮流转”。
2、当下看好白酒的逻辑是什么?
景顺长城基金研究部认为，2022 年，PPI-CPI 剪刀差的收敛，将驱动产业链利润将重新分配。一方面，随着 PPI 的回落， 中游制造的成本压力回落，盈利也将得到修复。 另一方面，涨价周期的开启将带来下游消费盈利能力的显著提升。下半年以来，大众品迎来提价潮，调味品、啤酒、烘焙、休闲食品等行业的细分龙头均陆续开启提价周期。
另外，在以往比较典型的两次 CPI 向 PPI 收敛的过程中：
第一次：2010.06-2012.08。期间涨幅居前的行业：食品饮料、休闲服务、家电、建筑装饰、有色等。
第二次：2017.02-2020.04。期间涨幅居前的行业：食品饮料、家电、电子、医药、建材、农业等。
历史规律也显示：PPI 向 CPI 传导的过程，毛利率改善弹性较大的行业主要也是偏向于中下游。当前的消费受制于疫情以及地产严控，预计2022 年消费较今年会有边际改善，预计全年来看，大消费板块会有相对收益。
而白酒、尤其是高端白酒，行业格局好、成本传导能力强、具备提价空间。
另外，想要把新能源换成白酒，不仅要考虑白酒的后市逻辑，还要考虑白酒和新能源的性价比。而今年的市场一直有“茅指数”和“宁组合”的争论。
从基本面来看，茅指数成份股最新市盈率中位数低于50倍，宁组合市盈率中位数是前者的两倍。在历史低位期，茅指数成份股估值中位数仅30倍，但宁组合低点也有50倍左右。仅从估值来看，茅指数比宁组合更具有吸引力。
从成长性来看，机构预测2021年净利润增幅中值方面，茅指数不到30%，宁组合接近50%。宁组合的成长性表现要好于茅指数，这也是7月份以来宁组合表现相对稳定的重要原因。
投资回报方面，2019年至2021年(2021年以预测数据进行估算)，茅指数成份股连续三年净资产收益率(ROE)均超过20%，但宁组合均低于20%。2021年预测数据显示，茅指数成份股ROE中位数达到21.03%，宁组合为17.05%，并且较前两年有明显下降。
总体来看，杀估值之后，茅指数相比宁组合略胜一筹，但不可否认，两大组合都是A股相对优质资产。
3、是否有驾驭行业主题基金的能力?
无论是白酒基金，还是新能源基金，其实都属于行业主题基金。
这类型基金由于持股集中在单个行业，风口来时可能是全市场最靓的仔，但是当风口不在的时候，下跌的幅度不会太小。
最关键的是，没有一个行业能够长盛不衰、只涨不跌。
所以行业主题基金更适合做轮动配置，而不是买入之后一直持有不动，这就对投资者的能力要求非常高。
在板块已经涨完了一轮的情况下冲进场，斩获收益，然后在板块回调之前全身而退，你确认真的能做到吗?
如果自认做不到，同时又不再看好白酒板块未来的行情，那不妨换个思路，选择均衡配置型的基金。
最后，我们总结一下今天文章的要点：
在决定把手里的新能源基金换成白酒基之前，有三点是需要我们考虑清楚的。
第一，换了基金之后，即使出现“一买就跌、一卖就涨”，也要做到不后悔;
第二，想清楚看好白酒的逻辑;
第三，确定自己是否驾驭行业主题基金的能力，如果没有这项能力、又实在不想持有手里的基金，那么均衡配置型基金也是一个不错的选择。
另外，对于此前重仓新能源基金的投资者，其实没有必要因为短期风格轮动大幅度换基。
一方面，普通投资者把握机会的效率和踏准节奏的准确度往往不及专业投资者;另一方面，“风口”出现往往意味着一个板块或者主题已经有所表现，再进去布局可能成了追涨，造成高位被套。而一旦新能源继续上涨，白酒回调，就容易两边挨打。
如果还有更多的资金可以考虑适当加仓白酒基金，建议采用定投的方式，平滑成本，防止一把梭哈站高岗。
其实选基金时比起业绩的短期波动，更需要关注的是基金本身的情况，特别是长期业绩表现是否稳定。即使现在明星基金回撤居前，也不要急着换，如果我们买的基金，基金经理实力过硬，投资的行业也是长期向好的，那我们不妨放平心态，给基金多一点时间和耐心。
我们必须承认的是，资本市场向来充斥变化，我们很难预测短期的风浪，把握住每一次风格切换或者说阶段热点，难度太大。同样，正是因为前方风浪的不确定性，我们更要坚持自己精心挑选的航道，不要在市场前行的浪潮中迷失自己的方向。
从专业投资者的角度，我们更重视去抓住投资的大机会，过程中尽力去参与小机会，避免因小失大。往后看A股市场，大消费与大科技作为大的投资主线，仍然具有长远的投资空间。
免责声明：市场有风险，选择需谨慎！此文仅供参考，不作买卖依据。
