综合 来源：证券日报 2020-09-27 15:17:09
9月15日，海螺型材宣布，公司拟与安徽海螺投资公司、保定立丰企业管理有限公司共同投资设立海螺环境科技有限公司，并以海螺环境科技有限公司为主体收购天河(保定)环境工程有限公司(下称“天河环境”)100%股权，交易对价为3.24亿元。
公告显示，天河环境成立于2011年，主要从事选择性催化脱硝(SCR)蜂窝陶瓷和脱硝平板式催化剂的制造和销售，主要产品包括蜂窝催化剂和板式催化剂，产品销售主要集中在火电行业。天河环境股东名单中，上市公司四通新材持有其22.22%股份。
“SCR又叫选择性催化还原法，这种脱硝技术是世界上应用比较广泛的一种脱硝技术，目前国内电厂烟气脱硝项目所采用的工艺技术主要是SCR，”某行业研究员对《证券日报》记者称，这种脱硝技术催化剂大概占SCR成本的30%以上，其主要成分包括二氧化钛、五氧化二钒、三氧化钨、氧化钼等。
海螺型材控股股东系安徽海螺集团，目前该集团另有海螺水泥、海螺创业两家上市公司，其中海螺创业在中国香港联交所挂牌。
近年来，水泥价格持续走高，海螺水泥业绩一骑绝尘，成为海螺集团当之无愧的“一哥”。反观“小弟”海螺型材，公司产品主要是高档塑料型材、门窗，这是一个充分竞争的成熟行业，且与房地产关联密切，公司当前经营承压较大，转型迫在眉睫。
海螺型材表示，公司近几年致力于做好现有主业的同时，积极推动转型发展，持续开展了对新能源、新材料等产业的调研和投资论证，决定投资生产SCR脱硝催化剂产品，寻求公司新的盈利增长点。
接近海螺型材的业内人士告诉《证券日报》记者，SCR脱硝催化剂是一种尾气处理环保催化剂项目，SCR技术主要用在钢铁厂、发电厂、水泥厂、从陶瓷厂、玻璃厂等环境中。“虽然现在SCR脱销催化剂的产能过剩，但我们认为未来还是有很大的市场空间。”该人士说。
据其介绍，海螺型材产品的生产工艺与SCR脱硝催化剂的生产工艺差不多，都是混料、加热、配料、挤出。挤出过后，海螺型材的产品只要冷却即可，SCR脱硝催化剂则还有一个隧道窑高温烧结的过程。
“所以SCR脱硝催化剂整个的工艺流程和海螺型材基本是一样的。海螺型材又有专门的生产人才，技术人才和装备人才，这个完全可以跟天河环境的产业吻合起来。”该业内人士说。
2019年，天河环境实现营业收入2.68亿元，净利润1260.91万元，2020年1-6月份该公司实现营业收入6381.25万元，净利润亏损652.33万元，主要是受新冠肺炎疫情影响。
“老道”的海螺型材为何会收购这样一个业绩平平的公司?显然是醉翁之意不在酒。
对此，该业内人士进一步表示，上市公司此次收购并非看中天河环境的业绩。对于海螺型材来说，生产SCR脱硝催化剂既是一个新材料项目，更是一个产业链项目。”
“最主要的是上市公司把产业链打通了。”该人士说，“这个行业现在是钒钛系的SCR脱硝催化剂，钒钛消耗完了，三年以后就要更换，更换以后要回收处理，把里面的钨、钒提取出来，剩下的就是钛。海螺型材每年要采购几万吨钛白粉，虽然用的型号是金红石型的，与SCR脱硝催化剂中锐钛型钛白粉不一样，但通过技术处理，以及再加工，两者可以相互转换。这就是海螺型材的优势，别人都是要花钱把这些重金属拿去填埋、或者做固废危废处理，海螺型材一加工反而变成了原料。”
前述行业分析师也告诉《证券日报》记者：“SCR脱硝催化剂使用周期约16000-24000小时，按照火电年运营小时数5000计算，催化剂大概3-5年需要更换。在3年更换的情景下，预计催化剂的需求近三年可以达到600亿元以上。”
海螺型材在公告中表示，公司看好SCR脱硝催化剂发展前景，此次收购将充分发挥合作各方在技术、资金、管理等方面的优势，实现优势互补和资源协同，增强项目公司市场竞争能力。后期，若公司生产的SCR脱硝催化剂能够在水泥、玻璃等行业得到推广，能够在一定程度上提升公司经营效益。(记者 黄群)
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