综合 来源：老陆有财说 搜狐号 2020-07-22 11:22:59
这两天，中国基金业协会发布了最新的公募基金份额数据，和6月新基金如火如荼的发售场景形成鲜明对比的，是6月基金整体份额在进一步缩水。
截至6月底，公募基金份额较5月底减少逾1万亿份，从上图可以看出，货币基金和债券基金份额减少比较明显，特别是货币基金(宝宝们心里苦)。与此同时，混合型基金、股票型基金整体份额较5月底也有所减少。
嗯?一边是公募基金规模的不断缩水，一边是新基金热火朝天的发售，这是怎么了?
其实呢，权益基金发行火热、爆款频出，说明投资者借基入市意愿强烈，这与权益基金今年以来良好的收益表现有关。但从增量来讲，新发增量并不等于基金整体增量，也就是说，新基的爆款的资金有相当部分施来自于投资者赎旧买新、资金“调配”所导致的。
这个情况正常吗?老陆觉得，还是要看投资者赎回的具体对象。以上两个月来说，受债券市场调整影响，债券型基金出现亏损，导致不少投资者赎回，转投权益类基金的怀抱，这也是在情理之中。
但还有些操作就比较迷了，权益类基金同样也出现了赎旧买新的情况。在5月的时候，就可以看到，当时5月份权益基金整体份额增长不及新基金发行量的一半。到了6月，趋势更加明显。根据Wind数据显示，6月新成立的股票型基金份额为152.56亿份，新成立的混合型基金份额为1517.79亿份，但是中国基金业协会的数据却显示，6月股票型基金份额减少了795.87亿份，混合型基金份额只增加了547.83亿份。
所以，大家不要看报道里面都是“基金爆款”，“资金抢购”这些字眼，但实际上呢，还是投资者自己左手换右手，并不是新进场的资金。
打个比方说，我们看5月份的数据：
新发权益类基金份额是1388.79亿份
权益类基金份额增长为423.84亿份
也就是说，基民们总计赎回了将近965亿份的老基金，把钱买了新基金。
那么问题来了，赎旧买新这个做法值得推荐吗?
我觉得我们可以从不同的角度去看这个问题，首先，对于基金销售方来说，是存在“鼓励”基民赎旧买新的动力的。比如说银行，银行渠道的代理销售基金业务收入基本上由两部分构成，尾随佣金和手续费收入(客户申购、赎回行为产生的费用)，手续费收入与基金存量规模关系不大，因而银行渠道常建议投资者及时落袋为安，并采用饥饿营销方式，鼓励投资者认购新发行的基金。
另一方面，渠道也更愿意去推荐新基金，这个原因是因为渠道发售新发基金会有一些奖励倍数(基于认购费)。比如之前就有基金公司表示，如果渠道卖出100W的基金，按30倍系数算，再乘以万八的佣金费率，相当于渠道公司能赚2.4万，个人从中分20%，即100W销量客户经理能提4800元，而且这项激励只针对首发的公募基金。
所以，以上两点也可以比较好的解释每当有新基金面世时，我们能看到的铺天盖地的宣传攻势。在这种渲染下，立场不坚定的基民们也就很容易把手上的老基金卖了，去买新基金。
但是，新基金是否一定比老基金值得买?
对于同种类型的基金来说，老陆觉赎旧买新并不一定合算。有平台数据显示，近15%的用户持基时间在3个月内，有近5成的用户持基时间集中在3个月至1年内，超3成用户持有1至3年内，持基3年以上的用户占比5%。其中，持有单只基金在3个月内的用户，盈利用户占比不到3成，而持有3年以上的投资者中，盈利占比接近5成。从基金投资的角度来看，时间愈久，盈利的可能性更高。
对于更多的普通个人投资者而言，避免不必要的择时，坚持长期投资，才是正确的事情。
除了赎旧买新，更有甚者，拿出炒股的架势来炒基金，更是在近期引发了市场热议。这种频繁申购、赎回基金的波段操作，一方面成功的概率极低，更为严重的是大幅降低了投资的收益率。基金是一种中长期理财的品种，应树立长期投资的观念。此外，频繁申购、赎回所带来的手续费的成本也会消减长期投资的收益。
对于基金投资来说，老陆有三点建议：
01
组合投资，不主张大笔投入单一种类基金
每种资产都具备配置价值，只是赚钱的时机可能不同。金融市场变化万千，没有一类资产会永远表现最好。对应到基金上，可能这段时期权益基金涨得好、固收类基金表现不佳，或者相反，所以我们在日常的基金投资过程中，应该注重均衡配置，不把鸡蛋放在一个篮子里，有效降低资产组合的波动性，在不择时、长期持有的情况下，会进一步增加投资确定性。
02
定投是非常好的基金投资方式
最简单容易操作，长期坚持定投，不仅可以帮助我们平摊投资成本，配合“止盈策略”还有机会收获不错收益。
03
耐心点，长期持有
基金一定是长期持有才能看到收益，投资者要避免“一顿操作猛如虎，最后赚了一块五”的局面。基金不是赚快钱的渠道，短期的波动不代表长期的趋势，建议耐心多持有会儿。
免责声明：市场有风险，选择需谨慎！此文仅供参考，不作买卖依据。
